La « corrélation » entre les actions américaines et le bitcoin augmente

Le 24 février, heure de Pékin, le président russe Vladimir Poutine a officiellement annoncé qu'il mènerait des « opérations militaires » dans le Donbass, en Ukraine.Par la suite, le président ukrainien Vladimir Zelensky a annoncé que le pays était entré en état de guerre.

Au moment de la publication, le prix au comptant de l'or s'élevait à 1940 $, mais le bitcoin a chuté de près de 9 % en 24 heures, maintenant rapporté à 34891 $, les contrats à terme sur l'indice Nasdaq 100 ont chuté de près de 3 %, et les contrats à terme sur l'indice S & P 500 et les contrats à terme sur l'indice Dow Jones a chuté de plus de 2 %.

Avec la forte escalade des conflits géopolitiques, les marchés financiers mondiaux ont commencé à réagir.Les prix de l'or ont grimpé en flèche, les actions américaines ont reculé et le bitcoin, considéré comme de "l'or numérique", n'a pas réussi à sortir d'une tendance indépendante.

Selon les données éoliennes, depuis le début de 2022, le bitcoin s'est classé dernier dans la performance des principaux actifs mondiaux de 21,98%.En 2021, qui vient de s'achever, le bitcoin s'est classé premier dans les grandes catégories d'actifs avec une forte hausse de 57,8%.

Un contraste aussi énorme donne à réfléchir, et cet article explorera une question centrale à partir des trois dimensions du phénomène, de la conclusion et de la raison : le bitcoin avec une valeur marchande actuelle d'environ 700 milliards de dollars peut-il encore être considéré comme un "actif refuge" ?

Depuis le second semestre 2021, l'attention du marché mondial des capitaux s'est concentrée sur le rythme de la hausse des taux d'intérêt de la Fed.Maintenant, l'intensification du conflit entre la Russie et l'Ukraine est devenue un autre cygne noir, affectant la tendance de toutes sortes d'actifs mondiaux.

Le premier est en or.Depuis la fermentation du conflit entre la Russie et l'Ukraine le 11 février, l'or est devenu la catégorie d'actifs la plus fulgurante dans un futur proche.À l'ouverture du marché asiatique le 21 février, l'or au comptant a fait un bond à court terme et a franchi la barre des 1 900 $ US après huit mois.Depuis le début de l'année, le rendement de l'indice aurifère Comex a atteint 4,39 %.

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Jusqu'à présent, la cotation de l'or COMEX a été positive pendant trois semaines consécutives.De nombreux instituts de recherche en investissement estiment que la raison derrière cela est principalement due à l'attente d'une augmentation des taux d'intérêt et aux résultats des changements dans les fondamentaux économiques.Dans le même temps, avec la récente forte augmentation des risques géopolitiques, l'attribut «aversion au risque» de l'or est prédominant.Selon cette attente, Goldman Sachs s'attend à ce que d'ici la fin de 2022, les avoirs en or ETF augmentent à 300 tonnes par an.Pendant ce temps, Goldman Sachs estime que le prix de l'or sera de 2150 $/once dans 12 mois.

Regardons le NASDAQ.En tant que l'un des trois principaux indices d'actions américaines, il comprend également de nombreuses actions technologiques de premier plan.Ses performances en 2022 sont lamentables.

Le 22 novembre 2021, l'indice NASDAQ a clôturé au-dessus de la barre des 16 000 pour la première fois de son histoire, établissant un record.Depuis, l'indice NASDAQ a commencé à fortement reculer.A la clôture du 23 février, l'indice NASDAQ a chuté de 2,57% à 13037,49 points, un nouveau plus bas depuis mai l'an dernier.Par rapport au niveau record atteint en novembre, il baisse de près de 18,75 %.

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Enfin, regardons le bitcoin.Jusqu'à présent, la dernière cotation de bitcoin est d'environ 37 000 $.Depuis que le record de 69 000 $ US a été établi le 10 novembre 2021, le bitcoin a reculé de plus de 45 %.Lors de la forte baisse du 24 janvier 2022, le bitcoin a atteint un creux de 32 914 dollars américains, puis a ouvert le commerce latéral.

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Depuis la nouvelle année, le bitcoin a brièvement récupéré la barre des 40 000 dollars le 16 février, mais avec l'intensification du conflit entre la Russie et l'Ukraine, le bitcoin a fermé pendant trois semaines consécutives.Depuis le début de l'année, les prix du bitcoin ont chuté de 21,98 %.

Depuis sa naissance en 2008 lors de la crise financière, le bitcoin a progressivement été appelé "l'or numérique" car il possède également certains attributs.Premièrement, le montant total est constant.Bitcoin adopte la technologie blockchain et l'algorithme de cryptage pour rendre son montant total constant à 21 millions.Si la rareté de l'or vient de la physique, la rareté du bitcoin vient des mathématiques.

Dans le même temps, comparé à l'or physique, le bitcoin est facile à stocker et à transporter (essentiellement une chaîne de chiffres), et est même considéré comme supérieur à l'or à certains égards.Tout comme l'or est progressivement devenu un symbole de la richesse des métaux précieux depuis son entrée dans la société humaine, la flambée du prix du bitcoin est conforme à la quête de richesse des gens, tant de gens l'appellent «l'or numérique».

"Antiquités prospères, or des temps troublés."C'est la compréhension qu'a le peuple chinois des symboles de richesse à différentes étapes.Au premier semestre 2019, cela a coïncidé avec le début de la guerre commerciale sino-américaine.Bitcoin est sorti du marché baissier et est passé de 3 000 $ à environ 10 000 $.La tendance du marché sous cette confrontation géographique a encore répandu le nom de bitcoin "l'or numérique".

Cependant, ces dernières années, bien que le prix du bitcoin ait connu de fortes fluctuations et que sa valeur marchande ait officiellement dépassé 1 billion de dollars américains en 2021, atteignant un dixième de la valeur marchande de l'or (les statistiques montrent que la valeur marchande totale de l'or extrait d'ici 2021 est d'environ 10 000 milliards de dollars américains), la corrélation entre la performance de ses prix et celle de l'or s'est affaiblie, et il y a des signes évidents de traîner le crochet.

Selon les données graphiques de coinmetrics, la tendance du bitcoin et de l'or a eu un certain couplage au premier semestre 2020, et la corrélation a atteint 0,56, mais en 2022, la corrélation entre le bitcoin et le prix de l'or est devenue négative.

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Au contraire, la corrélation entre le bitcoin et l'indice boursier américain devient de plus en plus élevée.

Selon les données graphiques de coinmetrics, le coefficient de corrélation entre le bitcoin et le S&P 500, l'un des trois principaux indices boursiers américains, a atteint 0,49, proche de la précédente valeur extrême de 0,54.Plus la valeur est élevée, plus la corrélation entre le bitcoin et le S&P 500 est forte. Ceci est cohérent avec les données de Bloomberg.Début février 2022, les données de Bloomberg montraient que la corrélation entre la crypto-monnaie et le Nasdaq atteignait 0,73.

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Du point de vue de la tendance du marché, le lien entre le bitcoin et les actions américaines augmente également.La montée et la chute des actions bitcoin et technologiques à plusieurs reprises au cours des trois derniers mois, et même de l'effondrement des actions américaines en mars 2020 à la baisse des actions américaines en janvier 2022, le marché de la crypto-monnaie n'est pas sorti d'un marché indépendant, mais montre la tendance à la hausse et à la baisse de certaines valeurs technologiques.

Jusqu'à présent en 2022, c'est précisément la principale collection d'actions technologiques "faamng" qui est proche du déclin du bitcoin.La collection de six géants américains de la technologie a chuté de 15,63% depuis le début de l'année, se classant à l'avant-dernière dans la performance des principaux actifs mondiaux.

Combiné à la fumée de la guerre, après le début de la guerre russo-ukrainienne dans l'après-midi du 24, les actifs à risque mondiaux se sont effondrés, les actions américaines et la crypto-monnaie n'ont pas été épargnées, tandis que le prix de l'or et du pétrole a commencé à monter en flèche, et le marché financier mondial était dominé par la « fumée de guerre ».

Par conséquent, dans la situation actuelle du marché, le bitcoin ressemble plus à un actif risqué qu'à un "actif refuge".

Bitcoin intégré au système financier traditionnel

Lorsque le bitcoin a été conçu par Nakamoto, son positionnement a changé plusieurs fois.En 2008, l'homme mystérieux nommé "Nakamoto cong" a publié un article au nom du bitcoin, introduisant un système de paiement électronique point à point.De la dénomination, on peut voir que son positionnement initial était une monnaie numérique avec fonction de paiement.Cependant, à partir de 2022, seul le Salvador, petit pays d'Amérique centrale, a officiellement réalisé l'expérience de sa fonction de paiement.

En plus de la fonction de paiement, l'une des principales raisons pour lesquelles Nakamoto a créé le bitcoin est d'essayer de corriger la situation actuelle d'impression illimitée d'argent dans le système monétaire moderne, il a donc créé le bitcoin avec un montant total constant, ce qui conduit également à un autre positionnement du bitcoin comme « actif anti-inflation ».

Sous l'impact de l'épidémie mondiale en 2020, la Réserve fédérale a choisi de sauver le marché en urgence, de lancer un "QE illimité" et d'émettre 4 000 milliards de dollars supplémentaires par an.Grands fonds américains avec une grande quantité de liquidités investies dans des actions et du bitcoin.Tous les grands fonds, y compris les entreprises technologiques, les institutions de capital-risque, les fonds spéculatifs, les banques privées et même les family offices, ont choisi de "voter avec leurs pieds", sur le marché du cryptage.

Le résultat en est la montée folle du prix du bitcoin.En février 2021, Tesla a acheté du bitcoin pour 1,5 milliard de dollars.Le prix du bitcoin a augmenté de plus de 10 000 dollars par jour et a atteint le prix élevé de 65 000 dollars en 2021. Jusqu'à présent, wechat, une société cotée aux États-Unis, a accumulé plus de 100 000 bitcoins et des positions de capital grises de plus de 640 000 bitcoins.

En d'autres termes, la baleine bitcoin, dirigée par le grand capital de Wall Street aux États-Unis, est devenue la force centrale du marché, de sorte que la tendance du grand capital est devenue la girouette du marché du cryptage.

En avril 2021, coinbase, le plus grand échange de cryptage aux États-Unis, a été répertorié et de gros fonds ont accès à la conformité.Le 18 octobre, la SEC approuvera ProShares pour lancer un ETF à terme sur bitcoin.L'exposition des investisseurs américains au bitcoin sera à nouveau élargie et les outils seront plus parfaits.

Dans le même temps, le Congrès américain a également commencé à tenir des audiences sur la crypto-monnaie, et les recherches sur ses caractéristiques et ses stratégies réglementaires sont devenues de plus en plus approfondies, et le bitcoin a perdu son mystère d'origine.

Le bitcoin a été progressivement domestiqué en un actif à risque alternatif plutôt qu'un substitut à l'or en train d'être continuellement concerné par les grands fonds et accepté par le marché grand public.

Dès lors, depuis fin 2021, la Réserve fédérale a accéléré le rythme de la hausse des taux d'intérêt et a voulu stopper le processus de « grande libération d'eau du dollar américain ».Le rendement des obligations américaines a augmenté rapidement, mais les actions américaines et le bitcoin sont entrés dans un marché baissier technique.

En conclusion, la situation initiale de la guerre russo-ukrainienne met en évidence l'attribut actuel d'actif risqué du bitcoin.Depuis l'évolution du positionnement du bitcoin ces dernières années, le bitcoin n'est plus reconnu comme un «actif refuge» ou «l'or numérique».


Heure de publication : 14 mars 2022